雨润食品

肉食品行业市场分析

行业不集中，增长空间大
2007年，双汇集团仅占猪肉市场份额2％，雨润1％；双汇集团占大型屠宰企业份额为7％，而雨润集团为4％。

国内现有的前 10 家大型企业中，仅雨润集团、双汇集团、金锣集团拥有一定的全国影响力，2009 年其生猪屠宰量占比总共约 3000 万头，仅占全国出栏生猪量的5%左右；其肉制品加工量合计约200 万吨，仅占全国肉类总产量的3%左右，占全国肉制品工业加工量的20%左右。

消费行为改变，品牌低温冷鲜肉已成新的发展趋势
双汇是在与春都、金锣等企业的HTMP（高温肉制品）大战中脱颖而出的，目前已经占据了HTMP50%左右的市场份额，龙头地位稳固。根据HTMP保质期长的特点，主要采取了经销商模式。而雨润避开竞争激烈的HTMP市场，抓住LTMP(低温肉制品)刚入中国的契机，一举成为LTMP市场上盈利能力最强的企业。由于LTMP保质期短、需全程冷链，主要采取了直销的方式。双汇延续了以经销为主的模式。而雨润也继续以直销为主，主要和超市合作，面向中高端人群。
毛利率由高向低整合
肉类原料采购是肉制品成本控制的重要环节，HTMP产品成本中肉类金额占40%，LTMP占比更达70%。如果不拥有自有产能缓冲原料波动，产品利润空间将被屠宰企业侵蚀。
规模化生产基地建设
雨润食品公司上下游产能将扩张到1900万头和26.8万吨。预计到2010年，上下游产能还将扩大到3000万头和40万吨。
生猪养殖
从目前市场环境来看，当国际豆价维持在2美元的条件下，一头生猪从猪仔成长至200斤出栏，其养殖成本约为1350元至1400元。根据农业部公布数据，全国平均生猪病疫死亡率6%-8%。在此环境下，生猪收购价格低于8元/斤，则生猪养殖为亏损。
瘦肉精
在信心危机下，双汇的加盟商纷纷跳槽雨润及其他肉商，形势利好雨润，但券商却认为，瘦肉精事件是整个行业危机，雨润受惠其实有限。
CPI
6月份，猪肉价格与去年同期相比上涨57.1%，成为CPI上扬的主要推动因素；同时因为猪肉是我们饮食传统中最主要的肉食来源，其价格问题引起了社会的广泛关注，成为一个重要的民生话题。7月13日，国家统计局新闻发言人表示，（解决猪肉价格问题）要用市场化的手段来调控，特别是要加强生猪的生产和供应。

进展

9月26日上午，中国最大食品加工企业雨润食品（01068.HK）发布三季度盈利警告，预期三季度利润同比下滑。受此影响，公司股价大幅下挫，截止发稿，收报8.55港元，跌21.42%。

　　公司董事会表示，下跌是由于过去数月媒体的持续负面报道导致消费者的信心受到动摇，再加上原材料价格特别是生猪成本大幅上涨，影响消费者的购买欲，集团转嫁成本难度增加所致。同时，公司表示，负面因素对公司业务的影响将持续到今年四季度。
问题是
雨润的猪肉制品是很容易被替代的，所以这真的是很危险的个股，我已经卖出，亏了43.75%!